近日，明星生物科技公司荣昌生物（688331）披露的半年报显示，公司上半年净利进一步增亏，负债大幅攀升，引发了市场的广泛关注。
据了解，业绩增亏的背后，公司的销售费用和研发费用齐增，仅这两项费用上半年就投入近 12 亿元。不仅如此，公司的现金流情况也令投资者担忧。截至上半年末，公司货币资金为 6.76 亿元，同比下降逾四成。
荣昌生物的核心产品泰它西普是公司自主研发的全球首款、同类首创(first-inclass)的注射用重组 B 淋巴细胞刺激因子(BLyS)/增殖诱导配体(APRIL)双靶点的新型融合蛋白产品。上半年净利增亏的状况使得公司的经营形势愈发严峻。
值得注意的是，荣昌生物曾于 2021 年实现盈利，当年公司实现营业收入约为 14.26 亿元，对应实现的归属净利润约为 2.76 亿元。但 2022 年公司再度陷入亏损，且在 2023 年亏损进一步加剧。
2024 年半年报显示，公司资产负债率已达到 53.7%，而一年前这一数据仅为 26.34%，急剧攀升的资产负债率让投资者对公司的现金流状况极为关心。
不过，今年 7 月，荣昌生物在电话会上表示，公司在资金方面做了充分准备，账上有一定现金储备，商业化带来一定规模的现金流，且拥有充足的银行授信。潜在的国际合作也有可能带来一定规模的现金流，后续还可以通过资本市场融资。但报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-8.2 亿元。若公司未来营运资金不足以覆盖所需开支，将会对公司的资金状况造成压力，若无法在未来一定期间内取得盈利或筹措到足够资金以维持营运支出，公司将被迫推迟、削减或取消研发项目，影响在研药品的商业化进度，从而对公司业务前景、财务状况及经营业绩造成不利影响。
科方得智库研究负责人张新原指出，创新药的研发周期长、风险大，需要经过多阶段的研发和临床试验。这不仅消耗了大量的时间和精力，还会给企业带来高昂的成本压力。未来，荣昌生物能否成功扭转局面，走出困境，我们将持续关注。
