2024 年 8 月 19 日，AMD 昨日宣布了一项震撼业界的重大举措，以 49 亿美元的价格收购了服务器系统集成商 ZT Systems。这一收购行动瞬间引发了 AI 服务器领域格局的巨大变动。
ZT Systems 在制造、设计和服务方面具备强大的能力，拥有约 2500 名员工以及丰富的工程资源，每年能够运送数十万台服务器。其主要客户涵盖了微软和亚马逊等行业巨头。尤为重要的是，ZT 在英伟达的 Hopper 系列和 AMD 的 MI300 服务器中均占据着领先的市场份额。
AMD 预计将在 2025 年上半年完成此次交易，并计划将制造业务出售给战略买家。这次收购充分展示了 ODM 在 AI 服务器领域，特别是在设计和系统集成方面的关键作用，服务器市场的竞争格局或将因此迎来全面重塑。
对于 AMD 而言，ZT 在设计和服务方面的强大实力有望促进其 AI 服务器在数据中心的部署。通常情况下，硅供应商能够通过锚定客户的需求来加速学习曲线。此次收购后，AMD 可以充分利用 ZT Systems 在设计和服务方面丰富的经验和工程资源，通过更出色的参考设计来优化系统集成，并缩短为客户部署服务器的时间。
此次收购对服务器市场的格局产生了复杂的影响。AMD 对 ZT Systems 的收购突显了 ODM 在 AI 基础设施建设中的核心角色，而英伟达可能鼓励超大规模计算公司将基于英伟达的 AI 服务器外包给除 ZT Systems 之外的其他 ODMs，这或许会导致竞争格局更加集中，不过这对中国台湾的 AI 服务器 ODMs 却是有利的。
在具体的企业影响方面，此次收购对 Quanta 和鸿海产生了积极影响。ZT Systems 一直是 Quanta 在微软 AI 服务器项目中的主要竞争对手，此次收购对 Quanta 在 AI 服务器领域的市场份额，尤其是微软的 AI 服务器方面，是极为积极的。同时，鸿海在 HGX 服务器方面也获得了更多的机会。
对于纬颖科技而言，此次收购略有正面影响，其股价曾因 ZT Systems 进入 Meta 的 AI 服务器供应链而有所下降，这笔交易可能会缓解市场对纬颖科技的担忧。纬颖科技在 AMD 服务器业务可能会面临更激烈的竞争。另一方面，鉴于 ZT Systems 的制造业务将停止，因此 AMD 将 OAM/UBB 制造业务内部化的可能性有限。这一事件对纬创来说是中性的。
而对于英业达这家中国台湾服务器制造商，则产生了负面影响。英业达通过 ZT Systems 为美国云服务提供商设计、制造并供应服务器 CPU 主板，ZT Systems 负责系统集成。尽管英业达可能因 ZT 持股获得收益，但由于与 ZT Systems 相关的业务不确定性增加，这项交易对英业达整体是不利的。
