赛分科技科创板IPO提交注册，然而其下游行业的遇冷为公司的业绩增长蒙上了阴影。
赛分科技是一家专注于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料的企业，主要产品包括色谱柱和色谱填料，应用领域涵盖分析色谱和工业纯化两大方面。公司的产品主要服务于下游医药行业，国内外众多知名药企如罗氏、礼来、辉瑞、正大天晴、齐鲁制药等均为其客户。
但近年来，生物医药赛道整体“遇冷”，医药行业融资规模下降导致研发进度放缓，这直接影响了赛分科技新客户的拓展进度，公司业绩增长压力凸显。
IPO文件显示，赛分科技的分析色谱产品用于药物研发及质检环节的分析检测，工业纯化产品用于药物临床研究及规模化生产阶段的分离纯化。随着工业纯化业务的发展，其工业纯化产品和分析色谱产品之间的收入差距逐渐缩小，目前任何一方的发展情况都对整体业绩有着重要影响。
由于大部分应用赛分科技色谱产品的药物项目处于研发或临床阶段，公司未来业务的发展与下游客户的药物开发及产业化情况紧密相连。药物开发尤其是新药研发技术难度大、影响因素多，且近年来相继出台的鼓励政策在促进新药研发的同时，也带来了行业内靶点选择重复、研发赛道拥挤、研发资源浪费等问题，同质化竞争不利于药物研发的健康发展。
2023 年，赛分科技实现营收 2.45 亿元，同比增长 15.24%，增速较 2022 年和 2021 年大幅下降；归母净利润 5248.57 万元，同比增长 11.34%，增速同样大幅放缓。业绩增长的下滑，使得赛分科技整体盈利能力较差的问题更加突出。
下游遇冷还反映在赛分科技去化速度变慢以及回款压力增加等方面。根据现有客户需求预计，剩余库存商品可能需于 2024 年才可完全去化，其中亲和层析填料、离子交换填料、硅胶基质填料去化速度较慢。报告期内，赛分科技的存货余额和应收账款余额也在不断增加。
在前后两次问询中，上交所要求赛分科技结合在手订单、客户粘性等情况，说明公司收入和利润增长的可持续性以及是否具有较强的成长性。
