日前，又一只发起式基金因即将成立满三年，但规模不足 2 亿元，或面临清盘风险。自 2021 年以来，发起式基金的成立明显增长，今年则陆续迎来解封期。受权益市场震荡影响，发起式基金的业绩分化较为明显。
恒越基金近日发布了《关于恒越品质生活混合型发起式证券投资基金可能触发基金合同终止情形的第二次提示性公告》。该基金成立于 2021 年 8 月 31 日，成立之初规模为 1.68 亿元，但截至今年二季度末，规模仅为 0.61 亿元，缩水近 64%。截至 8 月 16 日，其单位净值和累计净值均只有 0.2760 元，成立以来净值回撤超过 70%。今年以来，恒越品质生活的总回报率为-17.91%，在 4000 余只偏股混合型基金中排名 3289 名。
从持仓情况来看，近三年内，恒越品质生活基金的持仓变动较大。2021 年年报显示，基金前十大重仓股包括材料、日常消费、金融、医疗等板块个股。2022 年年报中，前十大重仓股中有 7 只为港股，涵盖可选消费行业。2023 年年报则显示，该基金重回 A 股配置，重仓了工业、信息技术等公司。截至 2024 年二季度，前十大重仓股包括洛阳钼业、立讯精密、蓝思科技等。
发起式基金起源于 2012 年，是指基金管理人、高管或基金经理作为基金发起人认购不少于 1000 万元金额且持有期限不少于三年的基金产品。与普通开放式基金相比，发起式基金对认购户数和认购金额要求均不高，且具有基金管理人和投资者利益共享、风险共担的特点。据 Wind 显示，截至 8 月 18 日记者发稿，全市场共有 2000 余只发起式基金。自 2021 年以来，发起式基金的成立数量明显增加。但受到近三年权益市场震荡影响，业绩分化明显。以 2021 年成立的发起式基金为例，目前共有 123 只产品成立已满三年。据不完全统计，上述基金中，近三年回报率为正的共有 55 只，占比约为 45%。近三年回报率最高的均为一年定开的债券型基金。
作为一种创新的基金设立方式，发起式基金的退出机制也获得了进一步强化。发起式基金需在合同中约定，基金合同生效三年后，若基金资产规模低于 2 亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。据 Wind 数据显示，截至 8 月 18 日，2024 年以来共清盘的基金数量达到了 153 只，其中发起式基金数量近 40 只。有业内人士坦言，受权益市场持续走低影响，在 2021 年下半年以后成立的发起式基金，越来越难在三年期满时通过资产净值超过 2 亿元的“大考”。在专家看来，为了更好发展发起式基金，对于管理人来说，应当进一步强化投研能力，持续加强投研团队建设，提高对市场趋势的分析和预判能力；注重长期业绩和长期投资回报，确保基金的稳定运行；优化产品结构，根据市场需求和投资者偏好，设计多样化的发起式基金，满足不同投资者需求。
