近期，债市出现了明显的调整，监管频频“控场”，使得债券基金面临新的挑战。在此背景下，公募基金纷纷调整债基投资策略，以应对市场变化。
由于今年以来流动性偏宽松，机构配置需求旺盛等因素影响，债券收益率明显下行，7 月央行的降息操作更是加快了这一趋势。一旦未来利率回升，债券价格就会下跌，投向债市的资管产品净值也将随之回撤，高位入场的投资者面临较大风险。
监管要求新上报的零售类债券基金久期不得超过两年，严格控制利率风险，并加强债券基金的销售适当性、负债端流动性等风险管理。一周时间内，10 年国债收益率上行 6BP，八成债基应声下跌，面对不确定性陡增的债市，债券基金经理们严阵以待。
自 8 月以来，在监管层的频繁干预下，债券市场经历了明显的震荡调整，债券基金的净值回撤现象较为突出。截至 8 月 16 日，尽管年内债券基金的平均收益仍保持正值，但近两周内超过 3000 只债券基金的净值出现了回撤，占比高达 82%。超过八成的中长期纯债基金净值下跌，平均收益率为-0.13%；近六成的短债基金在近两周内也出现了回撤，平均收益率为-0.03%；指数型债券基金在近两周内的平均下跌幅度为 0.17%。
面对潜在的利率上行风险和负债端流动性风险，债券基金经理们积极应变，多管齐下提前预防，筑牢债券基金的“防风墙”。在投资端，控制组合久期，通过控制现券仓位或利用国债期货进行套期保值来降低组合久期；在风控端，重视通过金融科技手段监测和计量市场风险，及时发出提示；在市场端，开展理性营销，向投资者全面介绍风险收益特征，引导投资者根据自身需求和风险承受力选择合适的债券基金品种。
尽管债券市场短期内经历了调整，但其投资价值依然值得关注。多家基金公司认为，在降低收益预期和做好风控措施的基础上，债券市场仍可继续参与。投资者应积极关注监管政策和市场动态，通过调整投资策略和加强久期管理，以确保债券基金产品的稳定运作。
