近期，债券市场持续震荡，纯固收理财收益出现回落。银行理财产品净值波动明显，部分以债券资产为主要配置方向的固收类理财产品下跌态势显著。
Wind 数据显示，截至 8 月 16 日，有 536 只纯固收理财产品近一周净值出现下跌，超 90 只产品近一周净值下跌 0.1%。债市的回调增加了银行理财稳定收益的压力。
在今年“资产荒”的背景下，银行理财规模持续增长。尽管一些平抑净值波动的措施被监管叫停，但综合来看，银行理财产品风险相对较低、收益相对稳健，仍然是许多投资者的选择。新一轮存款降息，特别是国有大行再度集体下调人民币存款利率，预计将进一步推动存款资金向理财市场转移。
债市的调整仍引发了市场的关注。监管部门下场提示风险，债市投资“降温”，部分银行理财产品尤其是固收类理财产品净值回撤明显。在此背景下，市场担忧 2022 年底的赎回潮会否再现。业内人士普遍认为，尽管债市回调增加了银行理财稳定收益的压力，但不会出现 2022 年四季度资金大量赎回的情况。目前经济持续恢复，人民银行持续关注债市和资管产品风险并多次提醒市场主体，即使有风险，大概率也是平滑释放。
普益标准研究员李雯嫣表示，受多重因素影响，近期各期限利率普遍上行，导致债市整体表现疲软。尽管债券类理财产品的净值涨幅环比有所收窄，但并未出现破净率大幅上升的情况。本轮债市调整中，中长久期及高杠杆产品受到的影响较为明显，而银行理财产品多持有中短端债券，产品净值波动幅度整体可控。不过，部分通过加杠杆实现高收益的产品对利率的变动较为敏感，应警惕潜在的破净风险。
睿智新虹理财研究院也认为，考虑到目前的市场形势，理财出现大规模赎回现象的可能性非常小。一是“资产荒”背景下，理财公司需要进行配置的资产规模很大，这对债市构成有力支撑；二是近两年在监管机构的推动下，理财公司的抗风险能力建设持续推进，应对能力比 2022 年已经大幅增强；三是各专业市场主体大多认为债市不具备出现大幅调整的基础。
在债市持续调整的背景下，业内人士认为，机构应根据政策导向和市场动态积极调整资产配置，投资者也应该保持理性，树立长期投资的理念。
